上周五收盘时，沪指定格在3497.22点。 这个带着双尾数的微妙数字，像一句未说完的话悬在3500点门前，让整个周末的股民群聊炸开了锅。
有人翻出历史K线图，指着去年10月的套牢区惊呼：“3480-3500点就是‘死亡压力带’！ ”也有人盯着银行股尾盘的暴力拉升，怀疑是主力借指数掩护小盘股出货。 而真正让市场屏住呼吸的，是7月7日零点生效的量化新规，单账户每秒申报不得超过300笔，撤单费从0.01元飙升至0.05元/笔。 高频交易的“印钞机”被掐住了喉咙。
周一早盘开盘前，交易员们紧盯着两个数据：沪市前30分钟成交能否突破800亿，北向资金是否回流。 这是判断市场生死的“心电图”。 9点30分，屏幕跳动：银行股再度扛起大旗，电力板块因全国用电负荷创下14.65亿千瓦历史新高集体暴动。 韶能股份、深南电A、金房能源等电力股直线封板，华银电力凭借中报预增4天3板，火电转型的皖能电力跟涨5%。
但另一边，固态电池概念信宇人暴跌12%，消费电子龙头朝阳科技高开低走砸出长阴线，4100只个股的下跌噩梦似乎又要重演。
量化新规的“第一滴血”出现在微盘股。 某私募基金经理在朋友圈哀叹：“每秒300笔限制让套利策略瘫痪，早盘流动性萎缩了20%！ ” 盘面印证了他的焦虑：上周五14只连板股中仅3只晋级，城邦股份炸板跳水，连板高度被压缩至4板。 资金像受惊的鱼群涌向两个避风港：一是政策加持的创新药，塞力医疗顶着4连板冲锋，广生堂20cm涨停，中源协和、奥赛康跟风封板；二是央行数字货币新规催化的稳定币概念，金一文化2连板，京北方、德生科技涨停。
外资的动向成了多空博弈的砝码。 上周北向资金流出625亿，而此刻早盘半小时回流是否超20亿，将决定科技股生死。 10点整，数据揭晓：北向资金净买入18.7亿，其中12亿砸向中信证券。 券商板块应声躁动，大智慧一度涨停，天风证券冲高4%。 但市场的分裂仍在加剧，半导体板块的盈方微冲击2连板被砸，而英伟达产业链的PCB概念却逆势走强。
午盘前的资金开始“拆东墙补西墙”。 游戏股突然异动，巨人网络直冲涨停，冰川网络涨超5%。 但内行人都清楚，这是游资在撤离光伏板块后的调仓，协鑫集成、东方日升早盘高开低走，亿晶光电3连板炸成绿盘。 钢铁股成了唯一穿越周期的题材，柳钢股份4连板带动凌钢股份上板，背后是行业减产50%的“反内卷”行动。
下午1点30分，避险情绪达到顶峰。 创新药板块的广生堂回封涨停板，热景生物20cm涨停，荣昌生物大涨13%。 而同一时刻，量化资金正在电力股里制造“惨案”：数据港涨停板被砸开，南凌科技从20cm高位跳水翻绿。 中信建投的交易系统显示，程序化交易新规导致小盘股订单簿厚度减半，稍大单量就能引发价格剧烈波动。
收盘前的博弈，在3430点防线展开。 当指数第三次下探这个10日均线支撑位时，华能国际突然出现万手买单，火电企业因煤价跌破900元/吨，Q2业绩环比改善已成共识。 长江电力、皖能电力被机构扫货，硬生生把指数托回3450点上方。 但创业板指就没这么幸运了，2100点关口岌岌可危，固态电池股金银河暴跌9%，消费电子龙头东山精密放量破位。
全天交易结束，沪指微跌0.1%守在3458点。 股民看着账户里涨跌参半的持仓，突然理解了某券商首席的晨会警告：“今天不是牛市起点，而是幸存者游戏。要么抱住高股息银行，要么赌对政策催化的电力创新药，中间地带全是炮灰。 ”
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